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增仓杀跌郑糖再起波澜 成交放大原糖继续调整

2017-03-17 09:56:33  作者:中粮期货郑州营业部  来源:网站投稿

 

    国外方面:美联储加息靴子落地后,美元指数应声而落,由此提振以原油、有色等大宗商品及贵金属反弹走高,但原糖似乎未受其影响,依然我行我素的收窄振幅。就原糖的基本面而言,近期有关全球最大生产国巴西的消息较少,而全球第二大生产国印度暂时否认近期会降低或取消进口关税。进入3月份之后,南半球基本收榨,北半球也从压榨高峰期转入收榨阶段,在供应相对充足及消费尚无起色和炒作热点的情况下,市场保持缄默也是极为正常的。周四传出俄罗斯糖生产联盟(RSPU)称,自去年8月开始的2016/17榨季,俄罗斯将出口55万吨糖。我们都知道,俄罗斯近年来一直在增加产量以降低对进口的依赖,过去十年其产量已经增加了一倍左右。16/17榨季,俄罗斯糖产量创纪录的达到了615万吨,同比增加了95万吨或18.27%,该机构称,17/18榨季预计甜菜糖产量将下降至580万吨,这依然能满足其国内需求。

  技术上看,振幅持续收敛、成交连续萎缩之后,周四原糖指数也轻微受到美元下挫的提振有所高开,但冲高乏力,期价仅向上突破了短线压力18.42却无力向上测试18.60重要压力,之后期价震荡走弱,日内二次上攻未能有所斩获,尾盘一路走低,当天振幅也放大至31个跳点,成交放大较为明显,但却未能达到正常的成交水平。总体而言,受美元指数下挫的影响,原糖暂时止住了下跌却未能有效的反弹,依然维持弱势调整震荡走势,期价在18.80-18.60-18.42这一组合压力区域之下,随时都有向下测试前期低点17.70的可能,除非基本面传出重点利好,否则较难扭转目前的颓势。  

    国内方面 郑糖1705显然是不走寻常路,美元走低对商品的提振作用显而易见。但是对于郑糖来说似乎不够刺激,而市场传言进口保障调查结果可能推后的消息,使得资金系找到了杀跌的理由。期价开盘即增仓杀跌,跌破6787-6795前期向下跳空缺口后更是放量增仓下行,近日现货价止跌回升至6790一线,该位置失守后一路增仓杀跌并直逼前期关键支撑6702。由于期货杀跌,下午主产区现货价格也有所回落,南宁现货报价由6790下调至6750,这也恰与盘中关键位置重合。近期这一线也基本算是现货底线区域。

  通过盘后持仓,我们可以看出,杀跌的主力依然还是资金较为雄厚的券商系,而低位接多护盘者,也还是以现货席位为主的产业系。前期我们多次提到,近两年来,由于进口管控政策在一定程度上割裂了内外联动,因此郑糖交易的基本是产业逻辑、基差逻辑。市场传言虽不可信,但应该也不是空穴来风,商务部主要领导在两会之前变更时,我们就讨论过会否对目前正在进行的进口保障调查有所影响。

  技术走势上看,6750恰与现货价重叠,这个位置的争夺也将更为激烈。短期看,自期价相继跌破69356850后,盘面均呈现出空头控盘特征,加上近期加速的移仓换月,对近月的压力明显加大。后市如继续增仓杀跌,测试前底的可能性就非常大,而如久压不跌,则一旦大幅减仓,其反弹的速度也会较快。

     操作建议:1、我们继续跟踪9-5价差的走阔,去年此价差曾达到过170点左右,目前110点,保守估算还有30-50点走阔的可能;2、投机交易者在6790之下可跟随增仓方向少量试空,但应注意增仓滞跌时可能出现的快速反弹走势;3、整体来说,郑糖目前仍算是在政策保护之下的,任何政策上的变化对其的影响都是巨大的,近期须重点关注这一方面可能出现的变化,谨慎的交易者建议观望为宜。

 

 

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